ЦБ Узбекистана сохраняет ставку на 14% и прогнозирует инфляцию около 8%

Центральный банк Узбекистана на заседании 24 апреля 2025 года принял решение оставить основную процентную ставку на уровне 14%. Регулятор объяснил это необходимостью стабилизировать экономическую ситуацию в условиях сохраняющейся неопределенности. По данным пресс-службы ЦБ, инфляционные процессы остаются сложными из-за дисбаланса между спросом и предложением, а также из-за роста внешних экономических рисков. В ближайшие месяцы регулятор планирует продолжать жесткую денежно-кредитную политику, чтобы держать цены под контролем.

По итогам марта 2025 года общая инфляция в стране достигла 10,3%, что выше ожиданий. Базовая инфляция, которая не учитывает волатильные цены на продукты и энергоносители, выросла до 8,1%. Это связано с увеличением спроса на товары и услуги, а также с ограничениями в предложении. Несмотря на это, инфляционные ожидания среди населения и предпринимателей немного снизились. В ЦБ связывают это с улучшением поставок топлива и энергоносителей, а также с относительной стабильностью курса национальной валюты. Однако ожидания граждан и бизнеса все еще превышают реальные показатели инфляции, что создает дополнительные риски.

Экономисты прогнозируют, что к концу июня 2025 года влияние повышения энерготарифов, которое произошло весной 2024 года, начнет ослабевать. Это может замедлить рост цен. Однако проблемы в международной торговле, включая перебои в поставках и рост мировых цен, могут усилить инфляционное давление на экономику Узбекистана. Такие внешние факторы усложняют задачу регулятора по стабилизации цен.

Экономика страны демонстрирует уверенный рост. В первом квартале 2025 года ВВП увеличился на 6,8%. Основными драйверами стали рост инвестиций и потребительских расходов. Эти процессы поддерживаются увеличением объемов кредитования и притоком денежных переводов от трудовых мигрантов. По прогнозам ЦБ, к концу года экономический рост составит около 6%, что будет обусловлено расширением частных инвестиций и увеличением предложения товаров и услуг на внутреннем рынке.

Центральный банк ожидает, что по итогам 2025 года общая инфляция останется вблизи верхней границы прогнозного диапазона 7–8%. Для достижения целевого уровня инфляции в 5% ЦБ намерен сохранять жесткую монетарную политику. Регулятор также допускает возможность пересмотра процентной ставки после повышения энерготарифов в мае 2025 года. Это связано с возможными вторичными эффектами, которые могут повлиять на цены в среднесрочной перспективе.

В Узбекистане Центральный банк начал активно использовать цифровые инструменты для мониторинга инфляционных ожиданий, включая анализ данных из социальных сетей и опросов бизнеса. Это помогает регулятору быстрее реагировать на изменения настроений в обществе.