Внешний долг Узбекистана вырос до 75,4 млрд долларов

Согласно последним статистическим данным, опубликованным Центральным банком Республики Узбекистан, макроэкономическая ситуация в стране по итогам трех кварталов 2025 года характеризуется существенным изменением структуры и объема внешних заимствований. Совокупный внешний долг республики продемонстрировал резкий рост, увеличившись более чем на 11 млрд долларов с начала отчетного периода. Примечательно, что ключевым драйвером этой динамики стал не государственный аппарат, а частный и корпоративный сектор, который к октябрю официально обошел государство по общему объему накопленных обязательств перед зарубежными кредиторами.

Аналитический обзор регулятора, охватывающий платежный баланс и международную инвестиционную позицию, указывает на то, что за первые девять месяцев прошлого года совокупный объем задолженности зафиксирован на уровне 75,4 млрд долларов. Из этой суммы на долю государственного внешнего долга приходится 37,4 млрд долларов, в то время как корпоративные обязательства достигли 38 млрд долларов. Если рассматривать темпы прироста в денежном выражении, то государственный долг вырос на 3,5 млрд долларов, тогда как долги предприятий и коммерческих структур увеличились сразу на 7,8 млрд долларов.

Несмотря на рост долговой нагрузки, эксперты Центробанка фиксируют ряд положительных тенденций во внешнеэкономической деятельности. В частности, темпы роста экспортных операций в 2025 году стабильно опережали динамику импорта. Совокупный объем экспорта товаров и услуг за три квартала подскочил на 32,8% по сравнению с аналогичным циклом 2024 года, составив 26,1 млрд долларов. Этому способствовала благоприятная конъюнктура цен на сырьевые товары и расширение экспорта услуг нерезидентам.

Параллельно с этим, сохраняющийся высокий уровень внутреннего спроса и активная фаза модернизации производств обусловили рост импорта на 15,4%. За отчетный период страна закупила за рубежом машин, оборудования, химической продукции и продовольствия на общую сумму 36,7 млрд долларов. Таким образом, отрицательное сальдо торгового баланса хотя и осталось существенным - 10,6 млрд долларов, но сократилось на 12,6% относительно показателей предыдущего года.

Особую роль в стабилизации финансовой системы сыграли денежные переводы. Масштабный приток средств от соотечественников из-за рубежа позволил сформировать положительное сальдо баланса вторичных доходов в размере 9,8 млрд долларов. Это, в свою очередь, позволило значительно минимизировать дефицит счета текущих операций, который по итогам девяти месяцев составил всего 207,3 млн долларов, что выглядит крайне оптимистично на фоне дефицита в 3,1 млрд долларов годом ранее.

Инвестиционный климат также демонстрирует уверенное восстановление. Чистый приток прямых иностранных инвестиций вырос в 1,7 раза, достигнув 2,9 млрд долларов. Еще более внушительная динамика наблюдается в секторе портфельных инвестиций, где объем операций с международными облигациями увеличил приток капитала в 2,2 раза - до 3,8 млрд долларов.

Важным фактором устойчивости стали международные резервы республики. Благодаря росту мировых котировок на золото, их остаток увеличился на 13,8 млрд долларов, достигнув к октябрю внушительной отметки в 55 млрд долларов. Это укрепление позволило чистой международной инвестиционной позиции Узбекистана вырасти в 1,6 раза с начала года, зафиксировавшись на уровне 21,4 млрд долларов.

Также стоит обратить внимание на поступательное замедление темпов роста именно государственного долга. Если в первом квартале 2025 года он рос на 5,7%, то к третьему кварталу этот показатель снизился до 1,2%, что свидетельствует о более осторожной политике правительства в вопросах новых суверенных заимствований.

Узбекистан входит в число мировых лидеров по доле золота в составе золотовалютных резервов. На фоне глобальной нестабильности в 2025 году именно переоценка золотого запаса позволила стране компенсировать значительную часть внешних финансовых рисков и увеличить общие резервы до рекордных 55 миллиардов долларов.