Почему Узбекистан перестал продавать золото?

Четвертый месяц кряду наша республика воздерживается от реализации золота на внешних рынках. Согласно последним сводкам Национального комитета по статистике, столь продолжительная пауза в поставках ключевого драгметалла привела к заметному расширению дефицита внешнеторгового баланса. В январе текущего года отрицательное сальдо достигло отметки в $2,44 млрд, прибавив треть к прошлогодним $1,83 млрд.

При этом общий объем отечественного экспорта за первый месяц 2026 года показал уверенный рост на 26,7%, составив $1,69 млрд. Структура внешних продаж распределилась вполне ожидаемо: основную долю заняла сфера услуг, сгенерировавшая $742,1 млн. За ней следуют поставки промышленных товаров с показателем $306,7 млн и химическая продукция на сумму $169 млн. Тем не менее, полное отсутствие золота в экспортной корзине формирует весьма специфическую макроэкономическую картину, особенно учитывая высокие котировки на мировых биржах.

Последняя крупная партия была реализована еще в сентябре прошлого года, когда объем продаж составил $1,47 млрд. В целом же минувший 2025 год оказался для сектора рекордным - суммарные поставки превысили $9,9 млрд.

Что касается внутренней добычи, Навоийский горно-металлургический комбинат отчитался о производстве продукции на 135,6 трлн сумов, что эквивалентно $11,3 млрд по итогам года. В физическом выражении добыча увеличилась не столь драматично, показав прирост в 2,1% - с 3,09 млн до 3,15 млн тройских унций, или 98,18 тонны.

Текущая стратегия накопления уже нашла прямое отражение в резервах Центробанка. Международные активы регулятора бьют исторические максимумы шестой месяц подряд, перешагнув рубеж в $75 млрд. Только за прошедший январь они прибавили $8,76 млрд, показав рост на 13,2%. Если же оценивать динамику с начала 2025 года, резервы выросли более чем на 82%.

Главным драйвером такого финансового укрепления стало удорожание самого золотого запаса. Стоимость металла в хранилищах Центробанка за месяц подскочила на $9,88 млрд (плюс 17,9%), достигнув $64,97 млрд. Физический объем также планомерно увеличивается: тоннаж вырос с 12,6 до 12,8 млн тройских унций, составив 398,1 тонны.

Экономисты считают, что Узбекистан видит ситуацию в мире и планирует накапливать свои активы в золоте. Возможно, по этой причине, Республика пока не продает драгоценный метал.