Главные заявления МВФ по Узбекистану простым языком

Основные требования и предложения МВФ по отношению к Узбекистана. Мы постарались определить важнейшие пункты и написать простым языком.

1. Макроэкономика: итоги, прогнозы и риски
Сильные итоги 2025 года: Экономика выросла на 7,7% за счет строительства и сферы услуг. Безработица снизилась до 4,8%, инфляция - до 7,3%. Дефицит бюджета составил 2,1%, а золотовалютных резервов достаточно для покрытия 13 месяцев импорта.

Скорректированные прогнозы на 2026 год: Ожидания по росту ВВП повышены до 6,8%. Однако цель по инфляции в 5% достигнута не будет - прогноз ухудшен до 6,8% из-за мирового роста цен на нефть на фоне ближневосточного конфликта.

Стабилизация к 2027 году: Ожидается умеренный рост ВВП (около 6%) и достижение таргета по инфляции в 5%, при условии жесткой монетарной политики и снижения цен на энергоресурсы.

Внешние и внутренние риски: Главная внешняя угроза - проблемы у ключевых торговых партнеров. Внутренние риски связаны с долгами госкомпаний и искусственным стимулированием спроса через льготные кредиты.

Потенциал роста: Эффект от высоких цен на золото исчерпан. Дальнейший рост экономики возможен только за счет ускорения структурных реформ.

2. Государственный бюджет и налоговая политика
Жесткая экономия бюджета: Правительству следует отказаться от незапланированных трат и не раздувать расходы даже при сверхдоходах от продажи золота. Это ключевой шаг для сдерживания инфляции.

Новые бюджетные правила: С 2027 года рекомендуется внедрить лимит дефицита бюджета (без учета доходов от ископаемых), сократить финансирование госпредприятий и оптимизировать фонд оплаты труда.

Отмена налоговых льгот: Для финансирования школ, больниц и инфраструктуры необходимо повысить собираемость налогов. Предлагается повысить акцизы и жестко отменить индивидуальные налоговые, таможенные преференции и налоговые каникулы.

Автоматизация возврата НДС: Увеличение налоговых сборов не должно вредить бизнесу. МВФ требует ликвидировать долги государства по возврату НДС и внедрить автоматическое возмещение через системы оценки рисков.

Контроль над проектами ГЧП: Минэкономфину необходимо расширить контрольные полномочия, ужесточить годовые лимиты и стандартизировать контракты государственно-частного партнерства во избежание скрытых долгов.

Прозрачность расходов: Данные о налоговых расходах (недополученных бюджетом средствах из-за льгот) должны публиковаться в открытом доступе вместе с госбюджетом.

3. Социальная политика и поддержка населения
Смягчение инфляционного удара: Для компенсации внешних шоков (цены на нефть) рекомендуется замедлить повышение регулируемых цен внутри страны и временно ввести транспортные субсидии.

Точечная поддержка вместо общих субсидий: Фонд предостерегает от прямого регулирования цен. При экономических шоках финансовая помощь должна быть строго адресной и направляться исключительно уязвимым слоям населения.

4. Банковский сектор и кредитование
Отказ от "госфункций": Власти должны прекратить использовать системно значимые банки для выполнения государственных задач - это перегружает бюджет и угрожает стабильности.

Конец льготных кредитов: Программы директивного кредитования по низким ставкам нужно сворачивать. Они искажают конкуренцию и финансируют неэффективных заемщиков.

Ускорение приватизации: Госбанки следует быстрее передавать в частные руки, но исключительно через прозрачные торги и с привлечением опытных инвесторов.

Жесткий контроль качества: Регулярные проверки активов (AQR) обязательны для всех банков. Если банк стабильно убыточен, его нужно реструктуризировать, менять руководство или ликвидировать, а не спасать бюджетными вливаниями.

5. Государственный сектор и приватизация
Радикальная приватизация: Прибыльные госпредприятия должны быть полностью переданы частному бизнесу. Убыточные - ликвидированы, с обязательной социальной поддержкой уволенных сотрудников.

Дисциплина для стратегических активов: Госкомпаниям необходим жесткий контроль, внедрение МСФО, создание прозрачных наблюдательных советов и постановка рыночных целей по рентабельности. Социальная нагрузка допустима лишь при 100% компенсации из бюджета.

Независимость Нацинвестфонда: Для успешного проведения IPO фонд должен получить полную операционную самостоятельность и право реструктуризировать свои активы.

6. Структурные реформы и инвестиционный климат
Открытый рынок и ВТО: Завершение реформ для вступления в ВТО, отмена эксклюзивных монопольных прав и запуск независимых отраслевых регуляторов - фундамент для притока инвестиций.

Борьба с коррупцией: Для роста доверия инвесторов необходимо срочно принять законы о декларировании активов чиновников и защите информаторов.

Модернизация рынка труда: Требуется системное решение проблем дефицита кадров, высокой доли теневой занятости и слабой вовлеченности женщин в экономику.

Климатическая повестка: Снижение углеродного следа и энергоэффективность должны стать обязательными критериями при планировании любых государственных инвестиций.