ЦБ объяснил причины падения курса сума в Узбекистане за первый квартал

В первом квартале текущего года на валютном рынке зафиксировано заметное увеличение спроса на иностранную валюту. Согласно свежим данным Центрального банка, совокупный объем покупок достиг отметки в 14,62 млрд долларов, что демонстрирует 24-процентный прирост по сравнению с аналогичным периодом 2025 года.

Ключевыми приобретателями традиционно выступают юридические лица. За три месяца они закупили 11,46 млрд долларов. Этот показатель превышает прошлогодние значения на 2,13 млрд, или на 22,8%. В то же время активность населения на рынке также возросла: граждане приобрели инвалюты на 3,16 млрд долларов, обеспечив рост показателя на 30,5%.

Анализ структуры расходов демонстрирует определенные сдвиги в приоритетах бизнеса. Менее половины купленных средств - 47,5% - компании направили на закупку за рубежом оборудования, сырья и производственных товаров. Наблюдается устойчивая тенденция к снижению этой доли: в 2025 году она составляла ровно половину, а в 2024 году достигала 62%. Одновременно с этим возросли объемы финансов, направляемых на погашение валютных займов, достигнув 29% против 25,6% годом ранее. Затраты на импорт потребительских товаров и медикаментов стабильно держатся на уровне 19,5%. Репатриация доходов зарубежными инвесторами забрала 1,3% от общего объема.

Со стороны предложения динамика также положительная. Поступления иностранной валюты в кассы коммерческих банков выросли на 27%, составив 12,16 млрд долларов. Физические лица увеличили объемы сдачи валюты почти в полтора раза, доведя цифру до 6 млрд. Положительное сальдо операций достигло 2,85 млрд долларов с внушительным ростом в 75%. Регулятор подчеркивает, что именно приток средств от населения формирует существенное дополнительное предложение на внутреннем рынке.

Коммерческий сектор реализовал валюты на сумму 5,68 млрд долларов, показав прирост на 21,8%. Из собственной экспортной выручки предприятия продали 2,2 млрд. Это немногим более половины от общего объема полученных ими за рубежом средств. Доля иностранных кредитов в банковском предложении составила 2,3 млрд долларов. Несмотря на абсолютный прирост этого показателя на 904 млн, удельный вес заемных средств в общей структуре продаж несколько снизился - с 25,6% до 22%.

Аналитики Центрального банка указывают, что повышенный спрос бизнеса, продиктованный потребностями в импорте на фоне инвестиционной и потребительской активности, оказал основное давление на обменный курс национальной валюты.

Смягчить ситуацию и избежать более резких скачков курса позволили стабильные экспортные поступления и переводы трудовых мигрантов. Объем последних достиг 3,8 млрд долларов, прибавив 13%. Внешние заимствования также сыграли свою стабилизирующую роль. Тем не менее, волатильность на рынке возросла: в январе-марте ежедневные колебания курса доллара к суму в среднем составляли 0,24%. Годом ранее этот показатель находился на уровне 0,09%.