Долги бизнеса Узбекистана обогнали правительственные

Свежая статистика Центрального банка фиксирует существенные структурные трансформации в макроэкономическом балансе страны. За минувший отчетный период совокупный внешний долг Узбекистана увеличился на $18 млрд, поднявшись с $64,1 млрд до $82,2 млрд. Впервые в современной финансовой практике республики корпоративные заимствования превзошли суверенные обязательства: объем долга частного сектора и предприятий зафиксирован на уровне $41,7 млрд, тогда как государственный долг составил $40,5 млрд.

Динамика международных расчетов формировалась в условиях глобальной экономической турбулентности и фрагментации торговых связей. Несмотря на внешние вызовы, дефицит счета текущих операций удалось сузить до 3,9% ВВП ($5,8 млрд). Годом ранее этот индикатор находился на отметке 4,7%. Сохраняющийся разрыв между объемами экспорта и импорта привел к отрицательному торговому сальдо в $19,9 млрд. Данный дисбаланс был в значительной степени компенсирован внушительными объемами входящих денежных переводов - положительное сальдо по вторичным доходам достигло $13,7 млрд.

Анализ внешнеторговых операций демонстрирует рост общих экспортных поставок на 23% - до $32,3 млрд. Если исключить реализацию золота, экспорт товаров увеличился на 9%, составив $13,2 млрд. Решающее влияние на выручку оказала конъюнктура мировых сырьевых рынков. За год золото подорожало на 63%, котировки серебра удвоились, а медь прибавила 32%. Напротив, стоимость хлопка просела на 7%. Сфера услуг принесла экономике $9,3 млрд (рост на 42%), чему способствовала активизация туристического потока и расширение использования региональных транспортных коридоров.

Параллельно зафиксирован рост импорта на 20%, совокупный объем которого превысил $52 млрд. Высокий внутренний спрос стимулировал масштабные закупки зарубежного промышленного оборудования, химической продукции и продовольствия. Самый интенсивный ввоз товаров пришелся на четвертый квартал.

Покрытие образовавшегося дефицита обеспечивалось непрерывным притоком капитала по финансовому счету. Объем чистых прямых иностранных инвестиций вырос почти в полтора раза, остановившись на отметке $4,4 млрд (3% ВВП). Аналогичный приток средств экономика получила за счет портфельных инвестиций, что стало возможным благодаря размещению долговых бумаг на международных рынках правительством, банками и нефинансовыми предприятиями.

Вопреки номинальному увеличению государственного внешнего долга, кредитная нагрузка на экономику продолжает снижаться. Отношение суверенных займов к ВВП сократилось до 27,5%. Корпоративный сектор при формировании своего долга в размере $41,7 млрд в 92% случаев использовал долгосрочное фондирование. Руководитель департамента валютного регулирования Центрального банка Отабек Тожиддинов в ходе весеннего брифинга уточнил, что в общей структуре корпоративной задолженности доля компаний с государственным участием занимает менее половины.

Чистая международная инвестиционная позиция страны за год укрепилась в два раза, достигнув $19,1 млрд. Активы резидентов в иностранной валюте выросли на треть, превысив $128 млрд, во многом благодаря рекордной переоценке золотых резервов.