ЦБ Узбекистана выявил чрезмерную закредитованность населения

В ходе своего выступления на заседании Сената в четверг, 26 июня, председатель Центрального банка Тимур Ишметов представил отчет о деятельности регулятора за 2024 год, уделив особое внимание неконтролируемому росту рынка рассрочки, также известного как BNPL («Купи сейчас, заплати позже»). По последним данным, общий объем этого сегмента в Узбекистане достиг внушительной отметки в 8,5 триллиона сумов. Ключевой проблемой, по словам главы финансового регулятора, является отсутствие учета большей части этих договоров в кредитных историях граждан, что создает искаженную картину их реальной платежеспособности. В связи с этим Центральный банк инициирует введение обязательного раскрытия данных и условий переплаты для всех участников рынка.

Представленная регулятором статистика по состоянию на 1 января 2025 года демонстрирует следующую структуру этого сегмента: 67% рынка приходится на различных субъектов предпринимательства, 26% контролируется двумя крупными микрофинансовыми организациями, и лишь 7% приходится на долю коммерческих банков. Более двух третей рынка контролируется небанковскими организациями, которые часто действуют вне строгих регуляторных рамок. Экспертные оценки, озвученные в ходе заседания, указывают на ожидания многократного ежегодного роста данного рынка в обозримом будущем.

Особую обеспокоенность у Центрального банка вызывает практика, при которой в договорах рассрочки зачастую не прописываются явные условия переплаты или реальная эффективная процентная ставка.

«Подобная непрозрачность, как отметил Тимур Ишметов, ведет к существенному увеличению долгового бремени заемщиков и формирует системные риски, связанные с потенциальной трансформацией действующих банковских кредитов в категорию проблемных», - заявил он.

Тимур Ишметов напомнил сенаторам о действующем для банков и микрофинансовых организаций нормативе, согласно которому показатель долговой нагрузки заемщика не может превышать 50% от его доходов. Однако, поскольку обязательства по договорам рассрочки в подавляющем большинстве случаев не отражаются в базах данных кредитных бюро, реальная закредитованность населения оказывается значительно выше официальных показателей. Это создает ситуации, когда финансовые институты, не обладая полной информацией, выдают новые кредиты, формально не нарушая норматив, но фактически увеличивая риски невозврата.

Исходя из сложившейся ситуации, Центральный банк выступил с официальной инициативой по разработке пакета нормативно-правовых актов, направленных на регулирование сегмента BNPL.

«Мы не выступаем против участников рынка BNPL», - пояснил глава ЦБ, подчеркнув, что предлагаемые меры не нацелены на противодействие бизнесу, а скорее на создание прозрачных правил игры. Ключевые предложения включают в себя законодательное закрепление обязанности всех поставщиков услуг рассрочки передавать сведения в кредитные бюро. Вторым важным пунктом является требование о полном раскрытии информации обо всех надбавках и конечной стоимости товара для потребителя.

Оценки Центрального банка коррелируют с данными независимых исследований. Так, в отчете KPMG Caucasus and Central Asia, опубликованном в апреле 2024 года, объем рынка POS-финансирования и рассрочки по товарообороту за 2023 год оценивался в коридоре от 450 до 500 миллионов долларов. Аналитики KPMG указывали, что доминирующее положение с совокупной долей в две трети рынка занимают сервисы Uzum Nasiya и Alif Nasiya. Прогноз KPMG предполагает рост рынка до 1,5-2 миллиардов долларов к 2027 году.

В исследовании также отмечаются различные модели ценообразования. Значительная часть рынка функционирует по модели POS-финансирования, которая предполагает наценку на товары, оплачиваемую непосредственно покупателем. Размер этой наценки может варьироваться от 0% до 68% для рассрочек на 3-12 месяцев. Наряду с этим, некоторые участники предлагают «классическую» модель BNPL, где рассрочка на короткий срок предоставляется без переплаты для клиента, а комиссионное вознаграждение сервису выплачивает продавец товара.

Несмотря на принимаемые регулятором меры по ужесточению кредитной политики, общая долговая нагрузка на население Узбекистана, по признанию ЦБ, остается на высоком уровне. Если в сегменте автокредитования удалось добиться некоторого улучшения ситуации, то риски, связанные с микрозаймами, наоборот, выросли. Увеличение числа заемщиков, имеющих множественные кредитные обязательства в разных институтах, повышает риск «эффекта домино» и перекрестного «заражения» между банками в случае финансовых затруднений у граждан.

Концепция «Купи сейчас, заплати позже» не является изобретением цифровой эпохи. Ее предшественником можно считать «layaway» - систему отложенных покупок, которая стала популярной в США во времена Великой депрессии в 1930-х годах. Покупатели могли зарезервировать товар, внеся небольшой залог, и выплачивать его стоимость частями, а забрать покупку только после полной оплаты. Современный BNPL-сервис, по сути, перевернул эту модель, позволяя получить товар немедленно.