Тревожный сигнал: Кредитные ставки в Узбекистане пробили годовой максимум

Стоимость заемных средств в национальной валюте в Узбекистане достигла пикового значения за последние 14 месяцев, что отразилось на кредитовании как физических, так и юридических лиц. Согласно последним данным, опубликованным Центральным банком, средневзвешенная процентная ставка по кредитам в сумах в августе продемонстрировала рост на 0,4 процентных пункта, закрепившись на отметке 23,6% годовых. Такой уровень в последний раз наблюдался в июне 2024 года.

Анализ структуры кредитования показывает, что основной рост пришелся на долгосрочные займы. Ставки по кредитам на срок свыше одного года увеличились на 0,5 процентных пункта, достигнув 23,8%. В то же время в сегменте краткосрочного кредитования было зафиксировано незначительное снижение процентных ставок.

Для населения стоимость кредитных ресурсов также возросла. После периода снижения весной, ставки по кредитам для физических лиц вернулись к показателям февраля, составив 24,1%. В частности, долгосрочные займы подорожали на 0,3 процентных пункта и теперь предлагаются в среднем под 24%. Ставки по краткосрочным займам для граждан, сроком до одного года, сохранили свою позицию на уровне 28,6%, не изменившись по сравнению с предыдущим месяцем.

Наиболее существенное удорожание коснулось корпоративного сектора. Заимствования для юридических лиц выросли в цене до среднего уровня в 23,2%, показателя, который не фиксировался с лета 2020 года. При этом, если краткосрочные кредиты для бизнеса незначительно подешевели до 22,6%, то стоимость долгосрочных финансовых ресурсов для предприятий совершила резкий скачок вверх на 0,8 процентных пункта-до 23,6% годовых.

Тенденция к удорожанию затронула и кредиты в иностранной валюте, предназначенные для бизнеса. Средняя ставка по ним поднялась до 10,5% годовых, что является максимальным значением с сентября прошлого года и на 0,6 процентных пункта выше апрельских показателей. Особенно заметно-на 1,4 процентных пункта-выросла стоимость краткосрочных валютных займов, достигнув 10,1%. Ставки по долгосрочным кредитам в иностранной валюте для юридических лиц остались на уровне июля-10,7%.

Комментируя ситуацию, председатель Центрального банка Тимур Ишметов указал на комплекс причин, формирующих высокий уровень процентных ставок в стране. Среди ключевых факторов он выделил устойчиво высокую инфляцию и соответствующие инфляционные ожидания населения и бизнеса. Кроме того, на стоимость кредитов продолжают оказывать давление директивные льготные кредиты, выдаваемые в рамках государственных программ, а также высокие ставки по привлекаемым депозитам. Глава регулятора подчеркнул, что административное снижение ставок невозможно, так как они формируются под влиянием рыночных условий.

Центральный банк Узбекистана для воздействия на уровень процентных ставок в экономике использует такой инструмент, как основная ставка. По состоянию на сентябрь 2025 года, она сохраняется на уровне 14%. Этот показатель является ориентиром для всех остальных ставок на денежном рынке.