Узбекистанцы начали меньше брать кредиты

Финансовый ландшафт Узбекистана к концу 2025 года демонстрирует заметную устойчивость, характеризующуюся балансом между расширением доступа к капиталу и сохранением платежеспособности заемщиков. Аналитические данные, поступающие от регуляторов и участников банковского рынка, указывают на формирование зрелой модели потребления и ведения бизнеса, где доступность кредитных ресурсов не ведет к пропорциональному росту рисков.

В сегменте домохозяйств наблюдается любопытная динамика, опровергающая опасения скептиков относительно возможной закредитованности населения. Несмотря на активное наращивание объемов розничного кредитования, платежная дисциплина граждан остается на высоком уровне. Фундаментальным фактором здесь выступает опережающий рост реальных доходов населения, который позволяет абсорбировать новые долговые обязательства без ущерба для семейных бюджетов.

Статистика подтверждает этот тезис конкретными цифрами: показатель долговой нагрузки на физических лиц продемонстрировал снижение. Если ранее отношение выплат по кредитам к доходам составляло 36%, то к текущему моменту оно скорректировалось до 33%. Это снижение происходит на фоне агрессивного расширения клиентской базы банков — годовой прирост числа граждан, воспользовавшихся заемными средствами, составил 15%. Примечательно, что даже в высокорискованном сегменте микрозаймов ситуация остается контролируемой: доля проблемных кредитов (NPL) здесь зафиксирована на отметке 4,4%, что является приемлемым уровнем для данного вида финансовых продуктов.

Параллельно с розничным сегментом, корпоративный сектор Узбекистана также демонстрирует признаки оздоровления и снижения тревожности. Крупные игроки рынка, судя по отчетности, преодолели период неопределенности. Анализ финансовых результатов ведущих компаний свидетельствует об улучшении показателей ликвидности и рентабельности. Бизнес стал более эффективно управлять собственным капиталом, что выразилось в снижении коэффициента левереджа — компании стали меньше зависеть от заемных средств в своей операционной деятельности по сравнению с собственными активами.

Тем не менее, роль банковского финансирования в экономике остается существенной. Совокупный корпоративный кредитный портфель достиг объема, эквивалентного 24% от валового внутреннего продукта страны. Сам портфель кредитов бизнесу за отчетный период увеличился на 14%, что говорит о сохраняющемся инвестиционном аппетите предприятий.

Однако структура корпоративного долга сохраняет определенные риски, связанные с валютной составляющей. Доля займов, номинированных в иностранной валюте, составляет 63%. Это указывает на то, что значительная часть долговых обязательств бизнеса по-прежнему чувствительна к колебаниям валютных курсов, хотя текущая макроэкономическая стабильность позволяет нивелировать эти риски.

Текущая ситуация в финансовом секторе Узбекистана характеризуется как период «осторожного оптимизма», где расширение кредитования подкрепляется реальным ростом экономики и доходов, а не инфляционными процессами.