ЦБ Узбекистана предупреждает о рисках на фоне взрывного роста ломбардов

Финансовый ландшафт республики продолжает претерпевать структурные изменения, что подтверждают свежие данные, опубликованные регулятором в эту пятницу, 21 ноября 2025 года. Согласно последнему отчету Центрального банка, третий квартал текущего года ознаменовался существенным расширением деятельности небанковских кредитных организаций.

Сектор микрофинансирования, включающий в себя как профильные МФО, так и ломбарды, продемонстрировал заметную динамику роста активов и капитализации к началу октября. Однако в аналитической записке регулятора содержится не только констатация роста объемов, но и предостережение: стремительное расширение рынка сопряжено с увеличением рисков, обусловленных высокими процентными ставками и накоплением проблемной задолженности.

Детальный разбор портфеля показывает явный дисбаланс в сторону потребительского сектора. Львиная доля заемных средств - порядка 90% от общего объема выдачи - приходится на физических лиц. В денежном выражении обязательства населения перед микрокредитными организациями достигли внушительной отметки в 19,2 трлн сумов.

Параллельно с этим, хотя и меньшими темпами, фиксируется активность в секторе финансирования бизнеса. Кредитование предпринимателей, несмотря на доминирование розницы, показывает положительную динамику, составив на отчетную дату 1,2 трлн сумов.

Институциональное расширение рынка также бросается в глаза. Только за отчетный период (III квартал) реестр участников пополнился 26 новыми субъектами. Общее количество функционирующих в Узбекистане микрофинансовых организаций и ломбардов достигло 218 единиц. Эксперты связывают этот бум с высоким спросом на быстрые деньги, однако ЦБ продолжает внимательно следить за качеством кредитных портфелей, чтобы не допустить перегрева в данном сегменте.

В мировой практике микрофинансирование изначально задумывалось как инструмент борьбы с бедностью (концепция Мухаммада Юнуса), однако в современных реалиях многих стран, включая постсоветское пространство, оно трансформировалось в инструмент «займов до зарплаты» с высокими ставками, что часто приводит не к развитию малого бизнеса, а к росту закредитованности населения.