Расходы Узбекистана на погашение внешнего долга вырастут почти в полтора раза

Законодательная база финансового планирования в Узбекистане на ближайшую перспективу получила свое окончательное оформление. Президент Шавкат Мирзиёев утвердил закон о государственном бюджете на текущий 2026 год, который также закладывает фундаментальные ориентиры для макроэкономического развития республики до конца 2028 года. Согласно принятому документу, экономика страны входит в фазу планомерной трансформации, характеризующуюся амбициозными темпами роста ВВП и постепенным обузданием инфляционных процессов, несмотря на сохраняющееся давление со стороны государственного долга.

По состоянию на 5 января 2026 года, официальные прогнозы указывают на то, что в наступившем году бюджетный дефицит зафиксируется на отметке 60,1 триллиона сумов. В процентном соотношении к валовому внутреннему продукту этот показатель составит 3%. Правительство рассчитывает обеспечить подъем национальной экономики на уровне 6,6%. При этом среднесрочный план предусматривает еще более динамичное ускорение: в 2027 году ожидается прирост ВВП на 6,8%, а в 2028 году - на 6,9%. Если говорить о денежном эквиваленте, то совокупный объем экономики к концу 2027 года должен составить 2,256 квадриллиона сумов, увеличившись до впечатляющих 2,576 квадриллиона сумов еще через год.

Анализ отраслевой структуры роста показывает, что основным драйвером развития выступит сфера услуг, где прогнозируется существенный подъем на 14,3% и 14,4% в 2027 и 2028 годах соответственно. На этом фоне строительный сектор продемонстрирует определенную стабилизацию: темпы роста здесь замедлятся с 8,3% в следующем году до 8% к концу прогнозного периода. Промышленный комплекс будет прибавлять в среднем по 6,7-6,9% ежегодно, в то время как аграрный сектор сохранит устойчивую динамику на уровне 4,3%.

Особое внимание в правительственной программе уделено монетарной стабильности. После ожидаемого уровня инфляции в 7% по итогам текущего 2026 года, власти намерены добиться ее снижения до 5-6% в 2027 году. Конечной целью, установленной Центральным банком, является достижение таргета в 5% к началу 2028 года.

Фискальные показатели также демонстрируют тенденцию к расширению. Доходная часть консолидированного бюджета в 2027 году оценивается в 584,97 триллиона сумов, что на 13,4% превышает значения текущего периода. Основная нагрузка по наполнению казны ляжет на прямой госбюджет (425,53 триллиона сумов), в то время как целевые фонды обеспечат поступления в размере 87,49 триллиона сумов. Расходная часть при этом будет расти соразмерно: 644,46 триллиона сумов в 2027 году (+13,5% к уровню 2026 года). К 2028 году доходы консолидированного бюджета достигнут 663,2 триллиона сумов, а расходы перевалят за отметку в 732,55 триллиона сумов.

Стоит отметить, что реализация государственных программ по-прежнему будет в значительной степени опираться на внешние заимствования. В 2027 году на эти цели планируется привлечь 26,4 триллиона сумов, а в 2028 году объем заемных средств увеличится до 31,67 триллиона сумов. Это неизбежно ведет к росту нагрузки по обслуживанию обязательств. Если в текущем году на погашение госдолга выделяется 49,198 триллиона сумов, то уже в 2027 году эта сумма вырастет до 51,34 триллиона, а в 2028 году достигнет 72,18 триллиона сумов. Суммарный дефицит консолидированного бюджета также продолжит восходящую траекторию, увеличившись с 68,36 триллиона сумов в следующем году до 78,11 триллиона сумов к завершению прогнозного трехлетнего цикла.

В 2028 году объем ВВП Узбекистана впервые в истории может преодолеть отметку в 2,5 квадриллиона сумов. Для сравнения, всего несколько лет назад бюджетные показатели оперировали цифрами в сотни раз меньше, что свидетельствует о стремительном масштабировании номинальных объемов национальной экономики.