Узбекистан разместил суверенные облигации под 12,25%

На международных финансовых рынках зафиксировано размещение суверенных облигаций Узбекистана по ставке 12,25% годовых. Данный показатель оказался ниже средних значений, актуальных для текущей мировой финансовой практики. Представители Центрального банка отмечают, что подобные условия размещения свидетельствуют о сохранении высокого уровня доверия зарубежных инвесторов к экономическому курсу и структурным преобразованиям внутри республики.

В качестве индикатора для сравнения можно привести недавние параметры внутреннего рынка. Трехлетние государственные казначейские бумаги объемом 300 миллиардов сумов были реализованы 31 марта с доходностью 12,39%.

В условиях, когда возможности привлечения крупного капитала внутри страны ограничены, выход на внешние рынки финансирования под более низкий процент отражает оптимистичные прогнозы международного инвестиционного сообщества. Именно такую оценку сложившейся ситуации дает национальный финансовый регулятор.

Динамика стоимости заимствований в национальной валюте демонстрирует планомерное снижение уже второй год подряд. Если в 2024 году ставка находилась на уровне 16,625%, то к апрелю 2026 года она опустилась до 12,25%. Подобная траектория подтверждает сужение суверенной риск-премии, что автоматически удешевляет привлечение внешнего финансирования для государства.

Существенную роль в этих процессах сыграло повышение суверенного кредитного рейтинга Узбекистана до отметки "BB". Вслед за этим решением, в период с мая по декабрь 2025 года, доходность долларовых евробондов на вторичных торгах сократилась в среднем на 1,08%.

Выпуск сумовых облигаций также формирует определенные тенденции на внутреннем финансовом ландшафте. Показатель доходности государственных ценных бумаг со сроком обращения три года снизился с 17,95%, фиксировавшихся в начале 2024 года, до 14,61% в интервале между мартом прошлого года и апрелем 2026 года.