Фархад Махмудов родился 9 мая 1972 года в столице Узбекистана — Ташкенте. Его мать была спортсменкой, а отец работал инженером. В детстве Фархад был обычным мальчишкой, любил пошалить и не горел желанием учиться. Однажды, прогуливая уроки черчения, он случайно оказался на съемочной площадке студии «Узбекфильм». Там его заметил ассистент режиссера, и Фархад получил свою первую роль — небольшой эпизод. Этот момент стал началом его актерской карьеры. Позже он снялся в короткометражке «Взгляд» и комедии «Восточная плутовка», что принесло ему первую известность в родном городе. Общение с актерами, учившимися во ВГИКе, вдохновило юношу на переезд в Москву и поступление в этот престижный вуз.
Поступление во ВГИК оказалось непростым. В тот год набирали курс для студентов из Таджикистана, а Фархад, будучи узбеком, не подходил под критерии. Он даже пытался наладить контакты с союзом кинематографистов Таджикистана, но это не помогло. Однако его наставник, известный актер Михаил Глузский, разглядел в нем талант и добился через Госкино места для Фархада. Преподаватель искал актера с типажом «героя-любовника», и Махмудов идеально подходил. Во ВГИКе он учился вместе с Ксенией Качалиной, Иваном Охлобыстиным и Евгением Стычкиным, что стало важным этапом в его профессиональном становлении.
Актерская карьера сопровождалась и личными событиями. Еще в седьмом классе Фархад влюбился в одноклассницу Светлану. Хотя чувства были яркими, роман быстро закончился. Следующая любовь пришла во время учебы во ВГИКе. Его избранницей стала Инна, студентка экономического факультета из Нагорного Карабаха. Однако из-за сложной обстановки в ее родном регионе девушка уехала домой и не вернулась в Москву. Фархад тяжело переживал разрыв, но продолжил строить карьеру.
После окончания ВГИКа Фархад начал работать в Московском драматическом театре под руководством Евгения Симонова. Но вскоре режиссер тяжело заболел и скончался, а театр оказался в сложном положении. Махмудов уже собирался вернуться в Ташкент, но решил попробовать свои силы в других театрах. Так он оказался в коллективе Романа Виктюка, который только начинал свою деятельность. В этот период жизнь актера была нестабильной: он не имел собственного жилья и жил у друга в старом аварийном доме. С наступлением холодов пришлось искать новое место. К счастью, гастроли театра принесли первые заработки, и Фархад смог снять комнату.
В 90-е годы Махмудов легко влился в московскую тусовочную жизнь. По его словам, частые гастроли театра спасли его от возможных проблем, с которыми сталкивались многие в то время. Он сумел вовремя остановиться и сосредоточиться на работе. В личной жизни тоже были попытки построить семью. Однажды он встречался с девушкой из Ташкента, но различия в менталитете привели к разрыву, и она вернулась на родину. Позже Фархад заключил фиктивный брак с коллегой Екатериной Карпушиной, чтобы решить проблемы с гражданством. Этот союз длился 15 лет, хотя каждый из супругов вел свою личную жизнь и имел отдельное жилье.
В 28 лет Фархад познакомился с 17-летней Диной. Девушка влюбилась в актера, который к тому времени стал известен благодаря роли Фары в сериале «Бригада». Эту роль Махмудов получил благодаря дружбе с режиссером Алексеем Сидоровым. Когда Сидоров заканчивал Высшие курсы кинематографистов, Фархад бесплатно снялся в его короткометражке, а позже режиссер отблагодарил друга звездной ролью. У Фархада и Дины родился сын Искандер, но их отношения были непростыми. Когда мальчику исполнилось три года, пара рассталась. По обоюдному решению родителей Искандер большую часть времени живет с отцом.
Фархад Махмудов не только актер, но и талантливый художник. В свободное время он рисует пейзажи родного Узбекистана, вдохновляясь красотой Ташкента и его окрестностей.