НГМК показал рекордную прибыль в $3.5 млрд

Навоийский горно-металлургический комбинат опубликовал финансовую отчетность по международным стандартам за минувший 2025 год. Документ фиксирует существенное увеличение выручки и планомерное снижение долговой нагрузки ведущего золотодобывающего предприятия.

Чистая прибыль госкомпании достигла исторического максимума в 3,5 млрд долларов, продемонстрировав годовой прирост на 63,9%. Общая выручка составила 10,82 млрд долларов, превысив показатели 2024 года на 46,4%. Подобная динамика в первую очередь обусловлена благоприятной ценовой конъюнктурой на площадке Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (LBMA), а также наращиванием физических объемов реализации драгметалла.

Производственные показатели комбината также сохраняют восходящий тренд. За прошедший год НГМК произвел 3,15 млн унций золота. Рост на 1,9% был обеспечен за счет интенсификации процессов добычи и последующей переработки руды.

Параллельно с ростом доходов зафиксировано увеличение совокупных денежных затрат на производство и поддержание (AISC) - на 38,7%, до 1358 долларов за одну унцию. В пресс-службе комбината данную тенденцию называют ожидаемой. Удорожание связано с увеличением налоговых выплат по роялти на фоне высоких цен на мировых биржах, масштабированием выемки горной массы и инфляционным давлением на стоимость необходимых для работы расходных материалов.

Скорректированный показатель EBITDA по итогам отчетного периода достиг 6,95 млрд долларов (рост на 52,4%). Поскольку темпы роста цен на золото опережали увеличение производственных расходов, предприятию удалось расширить маржу EBITDA с 61,7% до 64,2%.

Капитальные вложения (Cash CAPEX) превысили 1 млрд долларов, показав прирост на 11,5%. Средства были направлены на модернизацию и расширение мощностей действующих рудников, а также на геологоразведочные работы для пополнения ресурсной базы. В результате грамотной финансовой политики коэффициент долговой нагрузки (отношение чистого долга к скорректированной EBITDA) улучшился с 0,5x до 0,3x.

К 31 декабря 2025 года структура внешних заимствований НГМК состояла из майского выпуска еврооблигаций на 500 млн долларов (торгуются на Лондонской фондовой бирже) и евробондов на 1 млрд долларов, эмитированных осенью 2024 года. Напомним, что комбинат продолжает планомерную подготовку к двойному первичному размещению акций (IPO) на торговых площадках Узбекистана и Великобритании. Ожидается, что предварительная оценка бизнеса с учетом существующих долговых обязательств может составить около 20 млрд долларов.